摘要：2026年4月20日，A股万达电影正式更名为如意电影，这一步其实晚了整整两年。早在2024年4月，“如意系”就通过全资控股万达投资，成为万达电影的实际控制人，王健林在那时就已经失去了对这块影视资产的掌控权。

2026年4月20日，A股万达电影正式更名为如意电影，这一步其实晚了整整两年。早在2024年4月，“如意系”就通过全资控股万达投资，成为万达电影的实际控制人，王健林在那时就已经失去了对这块影视资产的掌控权。

未来万达和电影行业唯一的联系，大概就只剩下全国七百多家万达影城的招牌，公司也表示暂时不会更名，这或许是王健林留给行业最后的印记。

时间点格外巧合，2016年王健林高调收购好莱坞传奇影业，2026年在影视板块彻底退场，刚好十年。而这十年，也是他不断出售资产、缓解压力的十年，导火索正是当年万达电影的上市。

2015年1月，万达院线登陆深交所，开盘后连续涨停，股价最高冲到248.66元，市盈率一度达到148倍。但这份火爆并没有让王健林在意，因为万达电影年营收仅80亿左右，在整个万达体系中分量有限。

他真正的核心资产是万达商业，可这家企业在港股的表现却十分低迷。

2014年底万达商业在港交所上市，募资313亿港元，成为当年最大IPO，可上市首日就跌破发行价，上市六百多天里超过一半时间股价低于发行价，最低跌至31.1港元。

当时万达商业年净利润超过300亿，可市盈率最低只有4.62倍，远低于港股市场平均水平。投资者认为商业地产增长空间有限、分红偏低、关联交易较多，不愿给出高估值。但王健林认为万达是商业运营服务商，价值被严重低估。

同一时间，万达电影在A股享受超高估值，对比之下差距悬殊，于是他下定决心，从港股私有化，回归A股上市。

2016年9月，万达商业以52.8港元每股的价格完成退市，为此引入了9家机构投资者出资三百多亿港元，并签下对赌协议，承诺2018年8月31日前在A股上市，逾期将以年化10%至12%的利率回购股份，两年下来本息合计约410亿港元。

在王健林的计划里，A股商业地产板块市盈率超30倍，一旦上市成功，万达商业市值有望突破九千亿，他的个人身家也会大幅增长。

可局势很快发生转变。退市三个月后，“房住不炒”逐步明确，A股对房企的IPO通道实质性收紧。

2017年6月，监管部门开始排查部分企业的境内外融资风险，万达因大规模海外并购影视、酒店等资产被重点关注，相关并购被认定为非理性对外投资，银行信贷随之收紧，万达遭遇融资困难，资金压力迅速上升。

为缓解危机，王健林在2017年7月将十三个文旅项目和七十七家酒店出售，回笼资金六百多亿元。更严峻的是，对赌期限日益临近，A股上市已无可能，王健林必须按期偿还四百多亿港元。

2018年1月，他引入腾讯、苏宁、京东、融创作为战略投资者，融资340亿港元偿还旧债，并重新约定2023年10月前完成上市，否则同样以年化8%利率回购。

此后万达全力推进轻资产转型，拆分出万达地产与万达商管，试图以纯商业运营主体冲击上市，但始终未能通过审核。

监管认为其收入仍高度依赖关联交易，叠加疫情影响，线下商业运营数据持续走弱，上市前景不被看好。

2021年3月，万达主动撤回A股IPO申请，计划转向港股上市。彼时港股物业商管板块估值走高，王健林希望借此化解债务压力。但再次上市并非易事，此前对赌协议的约束、市场环境的变化，都让万达的上市之路充满不确定性。

从港股退市到试图回归，再到转战港股，王健林的十年资本计划接连受挫，也一步步失去了旗下核心资产的控制权，曾经的首富光环，也随着一块块资产的易主而逐渐淡去。

来源：翼峰说历史