摘要：作为全年最重要的档期，春节档的表现对影视板块的业绩以及市场估值具有显著的影响。近日，多家影视院线板块上市公司发布2025年业绩预告。其中，光线传媒2025年净利预增超4倍。万达电影、奥飞娱乐、*ST天择预计扭亏，中视传媒预计转亏。北京文化亏损较大，华智数媒也预

作为全年最重要的档期，春节档的表现对影视板块的业绩以及市场估值具有显著的影响。近日，多家影视院线板块上市公司发布2025年业绩预告。其中，光线传媒2025年净利预增超4倍。万达电影、奥飞娱乐、*ST天择预计扭亏，中视传媒预计转亏。北京文化亏损较大，华智数媒也预计亏损扩大。2026年春节档多部影片将上映，业内预期票房80-90亿，但难现“现象级”爆款电影。

影视公司大多处于亏损或扭亏的边缘

因为《哪吒》系列电影的热度和亮眼成绩，影视股中光线传媒一直表现突出，属于“优等生”。光线传媒1月末披露的2025年度业绩预告显示，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为15亿元至19亿元，比上年同期增长413.67%至550.65%；预计扣除非经常性损益后的净利润为14.24亿元至18.24亿元，比上年同期增长483.25%至647.09%。

谈及业绩变动，光线传媒表示，公司投资、发行、协助推广并计入报告期票房的影片包括：《哪吒之魔童闹海》《独一无二》《花漾少女杀人事件》《东极岛》《非人哉：限时玩家》等影片。同时，随着《哪吒之魔童闹海》的热映，公司的相关IP运营业务贡献了较多的收入和利润。2025年，公司电影及衍生业务收入及利润较上年同期均实现大幅提升。此外，艺人经纪及其他内容相关业务持续为公司业绩贡献稳定增量，特别是艺人经纪业务的利润同比大幅增长。

在业绩预告中，光线传媒还披露了最新上映计划。2026年，该公司参投的电影《飞驰人生3》《惊蛰无声》《熊猫计划之部落奇遇记》将于大年初一上映；公司已储备的项目如《第十七条》《去你的岛》《三心两意》《女字旁》《小圆同学》《活色生香》《我的女朋友》等影片预计也将于年内上映。

但是像光线这样的成绩稳定的“优等生”并不多，影视公司大多还处于亏损或扭亏的边缘。

万达电影预计2025年归属于上市公司股东的净利润4.8亿元至5.5亿元，上年同期亏损9.4亿元；预计扣除非经常性损益后的净利润3.2亿元至3.9亿元，上年同期亏损10.99亿元。

奥飞娱乐则预计2025年归属于上市公司股东的净利润6000万至8000万元，比上年同期增长121.03%至128.04%，上年同期为亏损2.85亿元。

日前，北京文化披露的公告显示，该公司预计2025年实现营收3.1亿元至3.6亿元，上年同期为3.17亿元；预计归属于上市公司股东的净利润为-4.1亿元至-3.5亿元，上年同期为-1.56亿元。

对于2025年业绩预亏，北京文化解释称，报告期内，公司电影项目《封神第二部：战火西岐》票房未达预期。受影片制作周期较长、春节档电影市场竞争激烈等因素影响，项目制作及宣传发行成本较高，最终导致该项目出现亏损。

此外，慈文传媒预计2025由盈转亏，*ST天择预计扭亏，中视传媒预计转亏，华智数媒则预计亏损扩大。

今年春节档难有“现象级”电影

作为一年中诞生票房冠军最多的电影档期，春节档一直都是片方的必争之地。今年的春节假期开始得比较晚，但却有9天，因此也被称为“史上最长春节档”。

如此宽裕的假期时间也为电影市场提供了票房突破的“天时”与“地利”。截至目前，已经有六部大片官宣：《飞驰人生3》《熊出没· 年年有熊》《镖人：风起大漠》《惊蛰无声》《星河入梦》《熊猫计划之部落奇遇记》，涵盖了喜剧、科幻、谍战、动画、武侠等诸多类型。

据猫眼专业版数据，目前《飞驰人生3》以71.6万的想看人数稳居春节档首位。影片之前两部有口碑的加持，让第三部也备受期待。良好的票房预期也吸引了众多上市影企的参与。猫眼专业版显示，《飞驰人生3》的出品方包括万达电影、博纳影业、中国电影、横店影视等，联合出品方则涵盖了光线传媒、金逸影视等。据悉，猫眼为该片的主控方。

由张艺谋执导、国家安全部指导的首部当代国安题材电影《惊蛰无声》在深圳取景拍摄，汇聚了易烊千玺、朱一龙、宋佳、雷佳音、杨幂、张译等演员，在本次春节档中的话题度都堪称“顶配”。影片背后集结了30余家出品公司，包括大麦娱乐等4家出品方、万达影视等28家联合出品方，数量也为同档期之最。

基于9天的超长档期，业内普遍对2026年春节档总票房预期较为乐观，“参考24年全国电影票房为79.23亿元，26年春节档我们预计80-90亿这个区间。”深圳布吉万象汇影院孟经理告诉记者。但在他看来，今年总票房未必能够突破去年的记录，因为去年同期《哪吒2》“一枝独秀”，强势领跑，今年很难有这种“现象级”的电影。

从历史数据上看，春节档票房也在持续攀升。2022年春节档票房达60.39亿元，2023年春节档票房达67.58亿元，2024年突破80亿元，按照这一增长趋势，2026年达到90亿元有一定的现实可能性。

随着2026年2月春节档影片在1月陆续定档，从票房分成比例看，院线所占比例较高。华鑫证券表示，电影院线作为体验经济的代表，多题材内容供给有助于多角度承接大众观影需求，核心仍在于影片内容质量。伴随影片供给提升叠加票房分成稳定，有望支撑相关上市影企的业绩表现。

来源：剧海娱乐秀