摘要：报告显示，公司2025年全年营业收入为48.33亿元，同比增长5.65%；归母净利润为1.17亿元，同比下降17.03%；扣非归母净利润为-1.62亿元，同比下降87.7%；基本每股收益0.062元/股。

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，中国电影发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为48.33亿元，同比增长5.65%；归母净利润为1.17亿元，同比下降17.03%；扣非归母净利润为-1.62亿元，同比下降87.7%；基本每股收益0.062元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为24.18亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.32元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国电影2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为48.33亿元，同比增长5.65%；净利润为1.32亿元，同比下降22.73%；经营活动净现金流为2.06亿元，同比下降71.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.6亿元，同比大幅下降87.7%。

项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）1.12亿-8638.44万-1.62亿扣非归母利润增速129.11%-177.21%-87.7%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.65%，净利润同比下降22.73%，营业收入与净利润变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）53.34亿45.75亿48.33亿净利润（元）2.99亿1.7亿1.32亿营业收入增速82.67%-14.28%5.65%净利润增速202.92%-42.99%-22.73%

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1.3亿元，扣非净利润为-1.6亿元。

项目202312312024123120251231净利润（元）2.99亿1.7亿1.32亿扣非归母利润（元）1.12亿-8638.44万-1.62亿

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.65%，税金及附加同比变动-1.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）53.34亿45.75亿48.33亿营业收入增速82.67%-14.28%5.65%税金及附加增速42.51%-18.59%-1.4%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.65%，经营活动净现金流同比下降71.79%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）53.34亿45.75亿48.33亿经营活动净现金流（元）19.79亿7.32亿2.06亿营业收入增速82.67%-14.28%5.65%经营活动净现金流增速2090.09%-62.98%-71.79%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为19.8亿元、7.3亿元、2.1亿元，持续下降。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）19.79亿7.32亿2.06亿

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.61、4.3、1.57，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）19.79亿7.32亿2.06亿净利润（元）2.99亿1.7亿1.32亿经营活动净现金流/净利润6.614.31.57

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.77%，同比下降26.04%；净利率为2.72%，同比下降26.86%；净资产收益率（加权）为1.05%，同比下降16.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.49%、19.96%、14.77%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231销售毛利率24.49%19.96%14.77%销售毛利率增速37.09%-18.46%-26.04%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.61%，3.72%，2.72%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231销售净利率5.61%3.72%2.72%销售净利率增速156.34%-33.71%-26.86%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.05%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率2.4%1.26%1.05%净资产收益率增速222.45%-47.06%-16.67%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.4%，1.26%，1.05%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.43%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率2.37%1.69%1.43%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为154.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202312312024123120251231非常规性收益（元）5005.4万1.69亿2.03亿净利润（元）2.99亿1.7亿1.32亿非常规性收益/净利润29.41%99.13%154.5%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为39.62%，同比增长1.32%；流动比率为2.41，速动比率为2.16；总债务为13.31亿元，其中短期债务为13.31亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.52，2.45，2.41，短期偿债能力趋弱。

项目202312312024123120251231流动比率（倍）2.522.452.41

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.59。

项目202312312024123120251231短期债务（元）1.4亿7.35亿13.31亿长期债务（元）-10.08亿8.39亿短期债务/长期债务-0.731.59

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.08、1.98、1.82，持续下降。

项目202312312024123120251231现金比率2.081.981.82

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.38、0.13、0.03，持续下降。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）17.33亿929.02万-5.42亿流动负债（元）56.03亿54.65亿52.82亿经营活动净现金流/流动负债0.310-0.1

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.21%、15.18%、18.82%，持续增长。

项目202312312024123120251231总债务（元）1.4亿17.43亿21.71亿净资产（元）115.85亿114.82亿115.35亿总债务/净资产1.21%15.18%18.82%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为63.12、5.96、5.03，持续下降。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）88.38亿103.95亿109.25亿总债务（元）1.4亿17.43亿21.71亿广义货币资金/总债务63.125.965.03

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为28.68%，利息支出占净利润之比为53.1%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202312312024123120251231总债务/负债总额1.88%23.64%28.68%利息支出/净利润23.83%42.88%53.1%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-12.3亿元，营运资本为83.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为95.9亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目20251231现金支付能力（元）95.86亿营运资金需求（元）-12.33亿营运资本（元）83.53亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.77，同比增长28.61%；存货周转率为2.67，同比增长19.22%；总资产周转率为0.25，同比增长5.59%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.94%、3.29%、3.56%，持续增长。

项目202312312024123120251231销售费用（元）1.57亿1.5亿1.72亿营业收入（元）53.34亿45.75亿48.33亿销售费用/营业收入2.94%3.29%3.56%

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来源：新浪财经