摘要：1月27日，万达电影发布2025年度业绩预告，预计实现归母净利润4.8亿元至5.5亿元，同比扭亏为盈。随着电影行业持续复苏，万达电影通过直营影院的深厚积淀、多元化的战略布局，不仅在行业复苏中巩固了领先地位，更以“超级娱乐空间”战略开辟了第二增长曲线，展现出强大

本报讯 （记者贺王娟）1月27日，万达电影发布2025年度业绩预告，预计实现归母净利润4.8亿元至5.5亿元，同比扭亏为盈。随着电影行业持续复苏，万达电影通过直营影院的深厚积淀、多元化的战略布局，不仅在行业复苏中巩固了领先地位，更以“超级娱乐空间”战略开辟了第二增长曲线，展现出强大的业务韧性与发展潜力。

院线释放内生增长动力

2025年，中国电影市场在优质影片的带动下实现票房、观影人次的双增长，全国电影票房达518.32亿元（含服务费），观影人次12.38亿。万达电影始终坚守直营发展战略，成为2025年票房增长的重要支撑。

报告期内，公司实现票房76.78亿元（含服务费），同比增长18.53%，观影人次1.63亿，同比增长14.76%，市场份额连续17年稳居行业首位。在行业整体表现好于预期的背景下，万达电影凭借自身优势实现稳健增长，票房与观影人次均实现同比提升，龙头地位持续稳固。

直营影院的持续扩张与优质布局，是万达电影保持竞争力的关键。截至2025年12月31日，万达电影拥有直营影院714家，6179块银幕，年内新开业直营影院24家，新增数量位居行业前列，进一步完善了全国性的影院网络布局。更值得关注的是，公司在核心影院资源的竞争中优势显著，在全国票房TOP200影院中占据91席，较2024年增加10席；在TOP500影院中占据224席，较2024年增加13席。

高含金量的影院布局使公司能够精准覆盖目标消费人群，在热门档期和优质影片的票房分配中占据主动，形成难以复制的竞争壁垒。同时，万达电影作为院线行业龙头，在运营效率、排片话语权和资源整合能力上均具备显著优势，能够在行业周期波动中保持稳健盈利能力。

多元业态激活非票潜力

万达电影董事长兼总裁陈祉希认为，影院不应只是电影放映场所，更应是基于高品质视听体验、社交属性和文化仪式感的“娱乐目的地”，因此增量空间不会自动回归，必须通过系统性的价值重塑来创造。2025年，这一战略从理念落地为实践，逐步推动公司从“票房依赖”向“多元收入”转型。

面对观众消费习惯的变化，万达电影率先提出“超级娱乐空间”战略，致力于将影院从单纯的观影场所升级为集娱乐、消费、社交于一体的多元化综合体，努力打造第二增长曲线。公司用战略回应了国家电影局对于“电影+”全新融合模式的号召，更重构了影院的核心价值，为行业可持续发展提供了新思路。

场景融合与业态拓展让“超级娱乐空间”的内涵更加丰富。2025年，万达电影通过战略投资52TOYS、好运椰、拍立方等品牌，将潮玩、健康饮品、智能自拍等业态引入影院，打造差异化体验。

IP运营和潮玩业务的协同发展，让公司非票稳健增长。公开信息显示，万达电影一方面深化与《第五人格》《光与夜之恋》《恋与深空》《鸣潮》等头部游戏IP，以及《聊斋：兰若寺》《浪浪山小妖怪》《鬼灭之刃：无限城篇》《疯狂动物城2》《阿凡达3》等热门影视IP的联名合作，构建“线上—线下玩法—衍生品”的全链路模式；另一方面持续推进“栖境”“MOMO&FRIENDS”等自有潮玩IP的运营，形成了丰富的衍生品矩阵。

华鑫证券提出，作为文化强国重要组成的电影板块，大众对优质内容的需求韧性仍好，线下观影的体验经济仍具挖掘潜力，新供给与新需求均有望助力主业持续夯实。作为头部电影院线公司，万达电影借力AI、IP、资本，持续深化娱乐空间战略。

来源：椎名茉莉