摘要：在纽约州波特切斯特，一家 AMC 影院迎来了《阿凡达》系列第三部《火与烬》的 IMAX 3D 首映。这类重工业级别的大片，长期被视为影院存在的核心理由，也是疫情后院线复苏的重要支撑。然而，首映当晚上座率只有约一半，这一现实让不少影院经营者感到不安。更令行业神经

在纽约州波特切斯特，一家 AMC 影院迎来了《阿凡达》系列第三部《火与烬》的 IMAX 3D 首映。这类重工业级别的大片，长期被视为影院存在的核心理由，也是疫情后院线复苏的重要支撑。然而，首映当晚上座率只有约一半，这一现实让不少影院经营者感到不安。更令行业神经紧绷的，是围绕华纳兄弟探索公司的潜在并购交易。随着 Netflix 与 派拉蒙 先后出手，影院业者担心，这场并购可能进一步削弱院线发行规模，并加速影片从大银幕转向流媒体的节奏。

影院行业的焦虑并非空穴来风。过去五年，观影人次持续下滑，流媒体平台改变了消费者习惯，疫情期间大量影院被迫永久关闭，而好莱坞制作中断和罢工又延缓了新片供给。即便挺过最艰难阶段的影院，也背负着更高的运营成本。

行业数据显示，自 2019 年以来，影院在租金、税费、保险和维护等地产相关支出占收入的比例上升了三成以上。尽管今年北美票房预计达到约 88 亿美元，同比小幅增长，但主要动力来自票价上涨，整体规模仍明显低于疫情前连续多年超过 110 亿美元的水平。投资者普遍认为，只有当年度票房重新站上 100 亿美元，影院行业的盈利能力才可能接近过去。

在片源方面，即便是《阿凡达》这样的头部 IP，也只能带来“稳健而非爆发”的成绩。影片北美首周末票房约 8800 万美元，未能重现早年动辄刷新纪录的盛况。影院管理层的共识是，只要有足够有吸引力的电影，观众仍愿意走进影院，但问题在于，未来几年这种电影是否足够多，以及制片方是否还愿意为院线保留足够长的独占窗口期。

影院行业组织 Cinema United 的负责人指出，传统制片厂一旦被更大的集团或流媒体平台吸收，往往伴随着制作数量的下降，这对高度依赖稳定片源的院线模式构成结构性压力。

面对无法掌控的上游变化，影院只能从自身寻找出路。近年来，越来越多的连锁影院加大投入，升级座椅、屏幕和音响系统，并引入餐饮、酒吧等高附加值服务，希望把“看电影”变成一次综合消费体验。

部分影院甚至将游乐设施、保龄球馆纳入同一空间，试图延长顾客停留时间、提高单次消费金额。主打“边吃边看”的 Flix Brewhouse 已实现盈利，食品和饮料成为其重要支柱，但其管理层同样强调，稳定的影片供给和合理的院线窗口期，仍是商业模式成立的前提。

从流媒体角度看，并购并不必然意味着彻底放弃院线。Netflix 今年已有数十部影片进行有限规模的院线放映，公司高层也多次表示，如果完成对华纳的收购，将继续维持传统的影院发行安排。但对影院经营者而言，历史经验让他们难以完全安心，因为流媒体平台的核心商业逻辑，仍然是尽快将内容转化为订阅价值。

与此同时，行业并非没有积极信号。面向年轻观众的影片近年表现相对更好，未来几年，多部重量级系列电影计划上映。数据显示，20 至 24 岁人群在观影人群中的占比正在回升，一定程度上缓解了“年轻人不进影院”的担忧。会员制也在发挥作用，例如 AMC 推出的订阅计划，正在吸引高频观影者反复到店，但即便如此，影院满座的场景已不再常见。

综合来看，华纳并购并不会立即宣判电影院的终结，但它可能加速一场早已展开的行业重塑。影片供给更集中、窗口期博弈更激烈、影院对体验和服务的依赖度更高，这些趋势正在重塑院线的生存逻辑。短期内，行业回到疫情前规模的难度依然不小，中长期来看，电影院能否继续存在，取决于大片供给、发行策略以及年轻观众消费习惯之间能否重新形成平衡。

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来源：新经济笔记