中国电影（600977）2026年一季报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

摘要：据证券之星公开数据整理，近期中国电影发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.52亿元，同比下降14.3%，归母净利润-1.14亿元，同比上升19.01%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.52亿元，同比下降14.3%，第一季度归母净利润-1

据证券之星公开数据整理，近期中国电影发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.52亿元，同比下降14.3%，归母净利润-1.14亿元，同比上升19.01%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.52亿元，同比下降14.3%，第一季度归母净利润-1.14亿元，同比上升19.01%。本报告期中国电影三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达41.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率0.43%，同比增113.56%，净利率-13.68%，同比减17.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.26亿元，三费占营收比14.81%，同比增41.12%，每股净资产5.88元，同比增1.07%，每股经营性现金流0.6元，同比减15.51%，每股收益-0.06元，同比增18.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：

公司去年的ROIC为0.55%，资本回报率不强。去年的净利率为2.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.74%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-6.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力：

公司现金资产非常健康。

商业模式：

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解：

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.7%/7%/9.8%，净经营利润分别为2.99亿/1.7亿/1.32亿元，净经营资产分别为34.19亿/24.45亿/13.45亿元。

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.16/-0.3/-0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.76亿/-13.52亿/-21.83亿元，营收分别为53.37亿/45.75亿/48.33亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1051.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.33亿元，每股收益均值在0.23元。