摘要：特朗普总统周五表示战争即将结束，伊朗开放了霍尔木兹海峡，但到了周六，该水道在交火中再次被封锁。经济学家指出，持久的解决方案可能会带来可支配支出的反弹，但高油价持续的时间越长，对消费经济这一细分领域的持久破坏就可能越严重。
普莱瑟数据公司的数据显示，戴夫和巴斯特公司以及保龄球馆、密室逃脱等其他“餐饮娱乐”场所正陷入低迷，尽管部分压力在当前冲突爆发前就已显现。
特朗普总统周五表示战争即将结束，伊朗开放了霍尔木兹海峡，但到了周六，该水道在交火中再次被封锁。经济学家指出，持久的解决方案可能会带来可支配支出的反弹，但高油价持续的时间越长，对消费经济这一细分领域的持久破坏就可能越严重。
罗伯特·埃文斯无需观看新闻，就能察觉到那些可能导致美国消费者捂紧钱包的经济动荡。他只需看一眼旗下自行车比赛的报名情况即可。
“每当有重大消息宣布，比如加征关税或对其他国家发起军事打击，我们的赛事报名人数就会像股市一样波动。人们会立刻缩减开支，停下来观望，”埃文斯表示。他是高端公路自行车赛事组织方骑行探索公司的首席执行官。他指出，这种观望态度如今已十分明显。
埃文斯表示，有时报名人数会迅速回升，但有时则会持续低迷，跌幅达20%至30%。他注意到，这种情况在报名费较低、主打下沉市场的赛事中尤为突出。虽然高客单价的赛事似乎受到的冲击较小，但他坦言：“我们现在也开始看到这部分市场出现下滑迹象。”
赛事与旅游和体育观光的关联度越高，机票和差旅成本的上涨对需求的抑制作用就越明显。埃文斯指出，
每一个“娱乐消费点”都存在乘数效应
。
即便是在爱达荷州博伊西或犹他州普罗沃等较小城市举办的中型体育赛事，每位外地参赛者在报名费之外，通常还能带来约900至1000美元的附加经济活动，包括餐饮、住宿、汽油及其他杂项支出。埃文斯透露，通常有一半的参赛者至少会住宿一晚，而60%的人需要驱车两个多小时前来参赛。
“这对主办社区来说关系重大。当消费者开始放弃参加活动，或者选择离家更近的替代方案时，这些消费支出就会随之蒸发，而赛事推广方的固定成本却依然存在。”埃文斯分析称，
这意味着经济冲击不仅落在赛事组织者身上，当地的餐馆、酒店和零售商受到的打击往往最为沉重
。
同样的经济影响也适用于纯粹的本地活动。例如，那些决定不去玩密室逃脱的人，可能干脆就待在家里，连带取消了原计划在游戏前享用的晚餐。这不仅剥夺了当地餐厅的收入，也让服务员失去了小费。
位置数据分析机构普莱瑟数据公司的分析研究主管霍托维指出：“数据证实了近期消费者行为的转变：购物者正在减少光顾非必需品零售商和娱乐场所，转而优先购买生活必需品，以维持家庭预算的平衡。”
美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉周三接受消费者新闻与商业频道采访时表示：“消费者仍在花钱，信贷质量非常健康且在持续改善。……我们都面临着同样的不确定性，但就目前来看，美国企业和消费者的状况依然良好。”
然而，消费者的心理状态十分脆弱。密歇根大学的月度消费者信心指数暴跌至47.6，较3月份的调查下降了10.7%，创下历史新低。
整体而言，密室逃脱行业的客流量在3月份平均下降了6.7%。不过，进一步探究数据可以发现，美国人仍然有意愿且有能力为他们真正渴望的事物买单。
尽管保龄球馆等场所在3月份客流量低迷，但电影院的情况却截然不同。霍托维分析称：“在《挽救计划》和《超级马力欧兄弟大电影》等强劲新片的提振下，电影院逆势上扬。”
对于一些以娱乐为主导的企业来说，
消费疲软的迹象早在战争爆发前就已经显现
。戴夫和巴斯特的股价早在2024年中期就已承压，而近期的地缘政治问题更是加剧了投资者的负面情绪。
目前正在主导扭亏为盈的新一届领导团队，将此前的困境归咎于过去的管理失误。但战争显然是华尔街关注的焦点，在3月31日的财报电话会议上，针对杰富瑞集团分析师关于“世界在3月份发生巨变”的提问，该公司首席财务官做出了回应。
首席财务官达林·哈珀坦言：“显然，从宏观角度来看，无论是油价还是消费者情绪，都发生了许多变化。”他表示，由于今年春假和复活节等假期的具体时间有所变动，公司很难准确评估宏观环境带来的具体影响。
哈珀补充道：“因此，按照我们行业的惯例，我们倾向于度过春假这段时间后，再试图对整体形势做出更准确的判断。我们当然知道宏观压力的存在，但现在要确切剖析它产生了多大影响，还为时尚早。”
霍托维指出，近期的数据显示战争确实带来了实质性影响。他表示：“自2月中旬以来，餐饮娱乐和密室逃脱场所的客流量同比持续下降。”
逃脱游戏公司与超级游戏秀公司是美国最大的密室逃脱运营商之一。其首席执行官兼联合创始人马克·弗林特表示，公司已经注意到关于体验类消费的数据，以及与去年相比春假日期变动所导致的不规律客流模式。在谈及3月份的数据时，弗林特表示：“我们确实预计到了这个时期的同比下降，但看起来某些业态和品类受到的冲击超出了预期。”
不过他强调，其公司业务受到的影响并没有整体行业数据那么显著，而且截至目前，4月份的数据同比去年有所增长。在他看来，只要经营的是人们真正愿意光顾的生意，
“就能形成一种缓冲机制，抵御这类世界性事件带来的短暂波动”
。
弗林特透露，公司今年将在全美投资4000万美元用于开设新店和打造新体验，并且“无论宏观环境如何”，这一计划都不会改变。他补充道：“与你所爱的人在一个绝佳的环境中体验一场精彩的游戏，对我们的客人来说始终是有价值的，在局势艰难的时期更是如此。”
维克森林大学商学院投资与投资组合管理研究员马克·约翰逊分析指出，这是油价上涨时教科书般的消费者行为。
“当人们需要花更多的钱来加满油箱时，首先被削减的就是娱乐和非必需品支出。这些消费很容易被推迟，但房租、车贷和日常杂货却不行，”约翰逊表示。
尽管可支配支出和“娱乐”消费看似微不足道，但对宏观经济而言却并非如此。约翰逊补充道：
“它的重要性超乎人们的想象，因为这种可支配支出是维持地方经济增长的重要引擎。”
约翰逊认为，好消息是，这种“娱乐”支出的缩减通常只是一种暂时的停滞，而非永久性的转变。如果伊朗的敌对行动能迅速结束，人们很可能会重新回到保龄球馆和密室逃脱场所。“一旦油价回落，家庭预算不再那么紧张，消费者往往会很快回归，”约翰逊表示。人们外出活动的欲望并没有消失，只是被推迟了。
周五，特朗普总统再次暗示战争即将结束，伊朗向所有船只开放了霍尔木兹海峡，导致油价暴跌高达9%。但到了周六上午，在交火声中，伊朗再次对该水道实施了封锁管控。
“关键问题在于这种情况会持续多久，”约翰逊指出。他进一步分析称：“我认为这波油价飙升的持续时间可能会超出许多人的预期。如果情况确实如此，通货膨胀可能会蔓延到经济的更多领域，而一些可支配消费习惯可能会开始发生难以逆转的改变。”
安永-帕特侬美洲零售行业负责人威尔·奥金克洛斯表示：“虽然油价并非导致可支配支出缩减的唯一原因，但在优先保障必需品的前提下，家庭消费正变得更加挑剔。我们观察到，健身和娱乐领域的支出出现了明显的针对性缩减，资金正在向杂货和住房等不可妥协的刚需领域转移。”
奥金克洛斯指出，尽管压力和不确定性依然高企，但消费者在管理预算方面正变得更加自信。如果更广泛的成本压力得到缓解，“我们很可能会看到消费支出逐步复苏”。
与此同时，在骑行探索公司，埃文斯正忐忑不安地注视着报名数据。“去年我们的赛事报名势头原本远超往年，但随后关税消息一出，报名就戛然而止了。彻底停滞了，”埃文斯回忆道。原本源源不断的报名客流，在随后的几周里变成了涓涓细流。
“只要地缘政治陷入混乱，‘娱乐经济’也必然随之动荡。人们会在‘存钱防身’还是‘照常享受生活’之间犹豫不决。这一切都充满了不可预测性，”埃文斯总结道。
作者：
凯文·威廉姆斯
来源：日新说Copernicium