摘要：华鑫证券有限责任公司朱珠近期对万达电影进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：探索AI+IP夯实内容 借资本深化娱乐空间战略》，给予万达电影买入评级。

华鑫证券有限责任公司朱珠近期对万达电影进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：探索AI+IP夯实内容 借资本深化娱乐空间战略》，给予万达电影买入评级。

万达电影

投资要点

主业端，2026年内容储备充沛科技赋能影院助力视听体验经济

内容端，2026年从元旦档到春节档再到暑假档，影片陆续定档中，万达在手内容储备充沛如电影作品《欢迎来龙餐馆》《惊蛰无声》《转念花开》《流浪地球3》《我们生活在南京》《蛮荒禁地》等，剧集作品如《折叠城市》《龙骨焚箱》《遇人不熟》等；线下媒介放映终端，万达持续深化与IMAX、CINITY等战略合作提升视听体验；同时，通过“影游联动”“跨界联名”等技术+场景模式吸引用户，将影院从单一观影场所升级为文化社交平台。

投资拍立方借力资本深化娱乐空间战略

2025年12月，万达电影完成对方图科技旗下智能自拍互动娱乐品牌“拍立方”战投，2026年春节前首批设备入驻万达影城，融合万达电影的电影基因优势、明星艺人、潮玩IP等资源，并将逐步覆盖万达电影旗下700多家直营影城，自助影像商业模式在韩国等市场已相对成熟，以影院场域为核心，通过影像社交深化万达娱乐空间战略；双方后续将共同推进影像社交模式在一、二线城市核心商圈、特色文化街区及海外市场的布局；2025年万达电影参投IP玩具品牌52Toys，拓宽非票收入的同时也有望带来线下入口价值的重估。

积极拥抱AI+IP

万达电影已推出数字确权平台Rtime Link，通过IP潮玩与数字资产的创新绑定，推动版权运营迈向数智化新阶段，并主导研发AI互动芯片植入玩偶，开启实体潮玩新纪元。

预测公司2025-2027年收入分别为140.3、153.1、166.9亿元，归母净利润分别为9.78、12.67、15.20亿元，EPS分别为0.46、0.60、0.72元，当前股价对应PE分别为24.5、18.9、15.7倍，作为文化强国重要组成的电影板块，大众对优质内容的需求韧性仍好，线下观影的体验经济仍具挖掘潜力，新供给与新需求均有望助力主业持续夯实，作为头部电影院线公司，借力AI、IP、资本，持续深化娱乐空间战略，维持“买入”投资评级。

风险提示

新技术如AI应用不及预期的风险；电影行业增速放缓风险；回暖进展低于预期；优质影片供给的风险；新增折旧影响公司盈利能力的风险；电影等项目延期上映导致业绩波动风险；影院运营不及预期的风险；房屋租赁到期的风险；投资进展不及预期的风险；突发公共卫生事件的风险；宏观经济波动的风险等。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；过去90天内机构目标均价为13.76。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

来源：证券之星一点号