摘要：327亿美元，迪士尼自己把《Tron: Ares》判了死刑，文件墨迹还没干，影院里的光剑就熄了。

1.327亿美元，迪士尼自己把《Tron: Ares》判了死刑，文件墨迹还没干，影院里的光剑就熄了。

这不是普通扑街，是连棺材板都钉好的那种。

法院备案号一填，亏损直接写进财报，股东想赖都赖不掉。

同一天，中影数字把密钥砍7天，分账再剥2个点，等于告诉院线：这片子连30天呼吸权都不值。

为什么敢这么狠？

数字最诚实。

内地3.12亿元收官，猫眼首周曾吹出8亿泡沫，结果第二周跳水85%，第三周排片跌到1.8%，观众用脚投票的速度比程序崩得还快。

迪士尼一看全球1.03亿，直接给1.6亿天花板盖戳：多一分都不指望。

减值文件里藏着第二个动作：EBITA预期下调3.1%。

别小看这3个点，它把《Tron: Ares》的毒扩散到整个“Disney Live Action”品牌，等于告诉华尔街：以后同标签的项目融资利息要加风险溢价。

银行不信魔法，只信表格，表格一红，后续超1.5亿的原创科幻全被新上司Steve Asbell按下暂停键，连已经写完6集的衍生剧也一起陪葬。

Asbell上任第一刀砍自己人，看似冷血，实则止损。

迪士尼内部测算过，把1.5亿预算拿去拍Disney+剧集，能剪成三季中等成本内容，风险拆成三份，广告植入窗口也多三倍。

相反，一部顶级科幻院线片只要全球不过3.5亿，铁亏。

算盘一打，继续往黑洞里扔钱就是犯罪。

特效公司MPC跟着遭殃，温哥华分部7%的人10-16当天被拔卡下线。

工会文件写得直白：后期镜头从2100个压缩到1400个，工时蒸发6000人/周，公司为了保利润只能砍人头。

链式反应还在蔓延，IATSE谈判代表放话，如果后续项目再砍，罢工投票随时启动。

届时不止迪士尼，整个北美特效圈都要替一部扑街片付医药费。

演员端更惨。

杰瑞德·莱托连着两部大片血亏，索尼10-19直接把他下一部《莫比亚斯2》扔进冷库。

主席Rothman原话：“观众调研数据不支持继续投资。

”翻译成人话：观众看见莱托的名字就避坑，市场拿真金白银投票，资本立刻拉黑。37岁还能靠脸回春，53岁输两次就被判死刑，好莱坞的容错率比玻璃还脆。

中国院线同样现实。10-25起全国排片让给《封神第二部》，表面是国产保护，其实是影院经理算完上座率后的冷酷选择：同样一张厅，《封神》黄金场上座率58%，《Tron》只剩17%，换谁都会把插头拔了。

密钥缩短7天，分账再降2点，等于把迪士尼的票房蛋糕直接切走一角，院线自己补利润。

中方资本不讲情怀，只讲现金流。

有人怪片方宣发不到位，其实预告片投放量创了科幻片纪录，抖音话题播放量27亿，可转化率低到发指。

原因也简单：故事老套，观众对“虚拟世界救地球”已经免疫，2010年看霓虹摩托是新鲜，2025年再看就像二手电动车。

技术红利过期，IP价值归零，剩下一堆LED灯带卖情怀，没人买单。

更深层的是预算结构失控。1.327亿减值里，后期特效占58%，演员片酬占26%，剩下的16%才是实体拍摄。

换句话说，剧组把钱都花在机房和明星脸上，真实场景寥寥。

观众进影院一看，满眼绿幕味，情感落点全靠BGM硬推，自然喊退票。

迪士尼自己审计后也承认：过度依赖虚拟拍摄，导致画面精致却冰冷，观众共鸣度比系列前作低22个百分点。

现在回头想，迪士尼其实早有预警。2024年内部试映场，观众满意度只拿到61分，低于绿灯线70分。

但项目已经烧到9000万，高层抱着“加钱救一救”的赌徒心态继续砸，结果越砸越深。

减值文件里那句“无法通过后期修补挽回叙事缺陷”是写给法院，也是写给老板：早知如此，何必当初。

IP续命失败，连带把整条科幻线拖下水。

Asbell的备忘录写得很白：未来三年，迪士尼院线科幻只保留《星球大战》固定档期，其余全转流媒体，成本封顶6000万。

一句话，顶级科幻在迪士尼眼里已经失去“票房放大器”功能，沦为订阅引流的配菜。

那1.6亿全球票房听起来还剩口气，可减去55%影院分账、15%发行费、10%宣传尾款，实际回流迪士尼口袋只有4800万，对比2.5亿成本，净亏2亿出头。1.327亿减值只是会计上一次性认账，剩下的窟窿靠后续家用音像和周边慢慢填。

可《Tron》周边销量比《黑豹》差一个量级，Disney Store里激光手环库存积压37万件，仓库租金比销售额还高，填坑速度堪比蜗牛。

更惨的是员工。

片尾字幕滚动三千个名字，如今项目砍完，续集取消，奖金蒸发，跳槽市场又逢寒冬。

温哥华MPC被裁的员工透露，同档期ILM、DNEG都在收缩，简历投出去三个月面试寥寥。

一个失败项目，让几百个家庭在圣诞节前失去收入，这就是好莱坞光鲜背后的真实体温。

迪士尼股价10-18当天下挫2.4%，市值蒸发58亿，资本市场用最直接的方式投票：别再拿科幻梦讲故事，我要看现金流。

分析师电话会上，CFO只能反复说“我们会更谨慎”，翻译出来就是：以后砸钱前先数清楚棺材本。

事情走到这一步，没有反派，只有冰冷的成本公式。

观众不再为情怀溢价买单，明星不再保票房，技术不再新鲜，IP不再续命。

所有环节一起失灵，1.327亿就是迪士尼为傲慢买的单。

下一个还敢砸2.5亿拍原创科幻的人，先把这份法院文件打印出来贴墙上，每天读一遍。

你说，要是当初把预算砍半，拍成小而硬的R级片，会不会至少把本捞回来？

来源：海边愉悦观海潮