摘要：4月20日开始，002739不再被称为“万达电影”，而是正式更名为“儒意电影”。代码还在、影院还在、银幕还在，“万达”这两个字也从上市公司简称中彻底退出了。很多人第一反应就是：换一个名称而已。但是认真研究一下就会发现，这不是简单的改名问题，而是一次时代的转变。

A股影视板块里一个很常见的名字突然消失不见了。

4月20日开始，002739不再被称为“万达电影”，而是正式更名为“儒意电影”。代码还在、影院还在、银幕还在，“万达”这两个字也从上市公司简称中彻底退出了。很多人第一反应就是：换一个名称而已。但是认真研究一下就会发现，这不是简单的改名问题，而是一次时代的转变。

更让人揪心的是，这并不是市场自然发展，而是王健林一步步退出的结果。

人们对于万达电影的印象，还停留在院线一哥的黄金时代。每逢佳节之际去电影院看电影的话，在商场里最显眼的位置上基本总是能看到一家万达影城的存在。它曾是国产电影市场最强有力的品牌之一，也是王健林商业版图中最具代表性的品牌之一。地产给它输血，它替地产聚人气，当年这套打法简直所向披靡。

但是谁也没想到，最后坚持不住的，居然是背后的万达系。

这次权力更迭表面上看是突然的，实际上已经准备了两年。

2023年，上海儒意先拿到了万达49%的股权，并且试探性地落子。当时很多人还不能确定这是不是帮万达缓一缓，算是“战投救场”。结果没过多久剩下的51%也跟着转了。到此为止其实已经没有悬念了——王健林不是要找合作伙伴，而是要把控制权交出来。

往后动作越来越直接。董事会换届，陈祉希上台，儒意系全面进驻。直到公司连名字都换了之后，外界才彻底明白所谓的合作早就已经不是合作了；这是完完全全的换主人。

万达电影被出售，并不是因为它不值钱，而是因为它的价值太高了。

万达最困难的时候，真正可以拿出来、能换到真金白银的资产就是这样的具有稳定现金流、全国布局、品牌号召力的资产。曾经的万达院线是“最有产蛋能力的母鸡”，但是当债务压力越来越大时，越是能够产生效益的公司就越容易被要求破产清算。

讽刺意味就在其中。

当年王健林把万达电影送上了上市之路，靠的是地产反哺文化、重资产铺出来的规模优势。如今房地产帝国风光不再，影视资产所代表的最典型的公司也换主了。不是万达电影不行了，而是背后的时代逻辑变了。

新主人柯利明就是另一种时代逻辑的代表。

相比于王健林那种“先建场地”的做法，柯利明更像资本与内容相结合的产物。这个名称在大众中并不太熟悉，在影视圈、资本圈里却很有分量。早年为投行背景，之后投身儒意影业，并操盘了《致我们终将逝去的青春》、《你好，李焕英》、《独行月球》等爆款项目，后来自己也被推到了中国儒意的核心位置。

万达电影的收购，最让人担忧的地方并不在“接盘”这两个字上，而在于他补全了最后一块拼图。

以前的儒意，重在内容。现在的儒意手里多了全国头部院线网络、多块银幕、多家直营影院，再加上流媒体平台，理论上已经把“内容制作—发行—影院放映—线上承接”这条产业链串起来了。

这代表了什么？

以后影视行业的游戏规则，大概率不是拍电影的人多、有明星的多、敢砸钱的多，而是把内容、渠道、平台和用户都掌握在自己手里。

而在儒意的背后，腾讯的影子一直都在。

这才是大家最关心的地方。中国儒意的大股东背景决定了它并不是一家单纯的影视公司。阅文、腾讯影业、腾讯视频再加上现在间接控制的最大院线网络，已经不是做几部电影那么简单了，而是在打造一个完整的闭环。

一旦这套闭环真正运转起来，电影产业界最强势的话语权就有可能进一步集中到头部平台手中。内容可以由自己投给网站、排片也可以根据自己的喜好来调整、流媒体的承接也可以自行消化掉。表面上看效率提高了很多，但是实际上却有一个问题需要解决：小公司怎么办？院线还会不会像以前那样保持一种相对中立的态度呢？

这也是“万达电影”变成“儒意电影”之后，行业的真正忧虑。

但是从短期的成绩单来看，新任老板上台并不难看。

公司业绩预告显示，2025年预计净利润为4.8亿至5.5亿元，同比扭亏为盈。一季度的数据更好一些，收入和利润都挺不错的。从表面来看，这是一场漂亮的翻身仗，也说明了换人如换刀的效果比较好。

但是问题在于，这份成绩单也不是凭本事硬撑出来的。

爆款档期、头部影片、春节档红利，都是重要的变量。《哪吒》这样的超级项目出现之后，院线自然会享受到红利，但是这种红利并不是天天都能获得的。到第二季度的时候全国票房承压，影院经营压力又来了。说白了，电影放映行业还是很难说得清楚。

万达电影这些年一直想转型，不想只靠卖电影票来维持生存。餐饮、广告、游戏、衍生消费、超级娱乐空间几乎所有的路都试过了。从最新的业务表现来看，并没有出现非票收入真正撑起来的情况，甚至有的还在下降。

这就很有趣了。

一边是资本市场希望有一个新的故事出现，另一边线下影院的老问题依旧没有解决。名字换了、老板也换过了，叙事水平又提升了一大截，但是真正的问题却没有改变：电影院还能不能做电影院？用户还会不会为线下观影持续付费呢？依靠爆款支撑的院线龙头能否变成一个稳定的娱乐消费平台？

还有一个很现实也很微妙的问题就是万达影城这个牌子怎么处理？

上市公司改为“儒意电影”，但是全国那么多门店，消费者最熟悉的还是“万达影城”。这几个字不只是一般的名字，它所代表的是多年积累下来的品牌认知、商业谈判优势以及线下号召力。开发商愿意把好位置留给别人，消费者也习惯于接受这样的安排，“万达”这块牌子的作用就在这里。

如果将来逐渐把“万达影城”改成“儒意影城”，新品牌能不能接受？如果不改的话，上市公司和线下品牌长期割裂，资本故事又很难讲圆。改变得太快了会伤筋动骨；改变得慢了市场就没了耐心。

所以表面看是更名，实际上每一步都很不容易。

再看王健林的时候，会更加唏嘘。

67岁的他，正在把曾经最风光的资产一件件交出去。万达电影、文旅项目、各种核心板块都已经不是当年的样子了。“先定一个小目标”的人曾经代表的是一个敢买、敢建、敢铺、敢全球扩张的时代。如今他在影视版图上最后的一退就是给那个时代按下了结束键。

万达电影这四个字所代表的已经不只是一家上市公司了。它曾经代表着中国商业地产的一次强势跨界，也代表着院线行业最辉煌的一个时期。现在消失了的东西留下的是一个非常明确的信息：依靠房地产反哺内容、依靠重资产圈地的老路真的走到了尽头。

接下来就是内容公司控制渠道的时候了，还是平台资本来重塑电影产业呢？答案可能很快就会揭晓。

但是有一点可以确定的是，从“万达电影”到“儒意电影”的转变，并不是名字的改变那么简单，它所失去的不仅仅是名称上的变化，更是一段历史终结时留给最后留下的体面。

你觉得下一步最难的地方会卡在哪里：是“万达影城”这块牌子怎么处理，还是儒意能不能把院线和内容都玩好？

来源：唯独