摘要：报告期内，公司实现营业收入1.75亿元，较上年同期的2.48亿元下滑29.17%；归母净利润仅1300.58万元，同比大降80.07%；扣非归母净利润921.30万元，同比降幅更是达到81.79%。基本每股收益从上年同期的0.15元降至0.03元，加权平均净资

核心盈利指标大幅下滑

受全国票房不及上年同期影响，上海电影2026年第一季度核心盈利指标出现断崖式下跌，归母净利润、扣非归母净利润降幅均超80%。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动幅度营业收入17532.7324753.35-29.17%归属于上市公司股东的净利润1300.586527.19-80.07%归属于上市公司股东的扣非净利润921.305059.62-81.79%基本每股收益（元/股）0.030.15-80.00%加权平均净资产收益率0.77%3.90%减少3.13个百分点

报告期内，公司实现营业收入1.75亿元，较上年同期的2.48亿元下滑29.17%；归母净利润仅1300.58万元，同比大降80.07%；扣非归母净利润921.30万元，同比降幅更是达到81.79%。基本每股收益从上年同期的0.15元降至0.03元，加权平均净资产收益率也从3.90%大幅缩水至0.77%，盈利能力出现显著衰退。

应收账款规模小幅回落

截至2026年3月末，公司应收账款余额为2.12亿元，较上年年末的2.34亿元下降9.50%，但仍维持在较高规模。

项目2026年3月末（万元）2025年年末（万元）变动幅度应收账款21192.1923415.17-9.50%

应收账款的小幅下降一定程度上缓解了资金占用压力，但结合营业收入大幅下滑的背景来看，公司下游回款能力并未出现明显改善，后续仍需关注应收账款的回收节奏，警惕坏账风险。

存货规模持续增长

报告期末，公司存货余额达到5576.75万元，较上年年末的5005.06万元增长11.42%，存货规模持续扩大。

存货5576.755005.0611.42%

在营业收入下滑的背景下，存货规模反而增长，或反映公司影片储备、衍生品等库存去化压力加大，若后续市场需求未出现好转，存货跌价风险将有所上升。

期间费用结构出现异动

报告期内，公司期间费用结构发生明显变化，销售费用大幅增长，财务费用由正转负，管理费用基本持平。

销售费用1180.29670.6676.00%管理费用1300.551318.04-1.33%财务费用-18.0716.48-209.51%

销售费用同比大增76%，从670.66万元升至1180.29万元，或为公司应对票房下滑加大市场推广力度所致，但投入效果尚未显现。财务费用由上年同期的16.48万元变为-18.07万元，主要因利息收入（370.68万元）高于利息支出（342.29万元），但这一变动不具备持续性。管理费用则基本维持稳定，小幅下降1.33%。

现金流状况全面承压

2026年一季度，公司现金流状况出现全面恶化，经营活动现金流净额大幅亏损，投资活动现金流虽由负转正但规模有限，筹资活动现金流持续净流出。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动经营活动产生的现金流量净额-11758.20-2345.45亏损额扩大9412.75万元投资活动产生的现金流量净额2830.84-3415.83由净流出转为净流入6246.67万元筹资活动产生的现金流量净额-1853.85-2458.70净流出额减少604.85万元

经营活动现金流净额亏损额从上年同期的2345.45万元扩大至1.18亿元，主要因销售商品收到的现金从7.71亿元降至5.05亿元，同时支付的各项税费从1703.27万元大幅增至3941.80万元。投资活动现金流虽实现净流入2830.84万元，但主要依赖收回投资带来的现金流入，可持续性存疑。筹资活动现金流持续净流出，仅靠子公司吸收少数股东投资500万元补充资金，整体资金链压力有所上升。

风险提示

行业景气度风险

：公司业绩高度依赖全国电影票房，若后续电影市场景气度未能回升，核心盈利指标或将持续承压。

现金流风险

：经营活动现金流大幅亏损，叠加存货规模增长，公司资金占用压力加大，需警惕流动性风险。

库存积压风险

：存货规模持续增长，若影片及衍生品无法顺利去化，可能面临存货跌价损失，进一步侵蚀利润。

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来源：新浪财经