摘要：2025年年前电影板块已启动轮动且会持续推进，当前贺岁档影片热映、后续重磅影片待映带来明确催化，板块内已呈现内容端到院线端的轮动态势，具体表现和后续节奏如下 ：

2025年年前电影板块已启动轮动且会持续推进，当前贺岁档影片热映、后续重磅影片待映带来明确催化，板块内已呈现内容端到院线端的轮动态势，具体表现和后续节奏如下 ：

1. 当前轮动已形成完整闭环：11月底《疯狂动物城2》上映后，作为内地唯一发行方的中国电影率先领涨并连续两日涨停，开启首轮轮动；随后参投《阿凡达3》的博纳影业接力走强，出现涨停领涨走势，完成资金从发行方到投资方的轮动；12月8日后，金逸影视等院线股开始跟涨补涨，申万影视院线指数当日上涨2.87%，贺岁档票房红利传导至终端，形成内容端到院线端的轮动闭环。

2. 后续轮动将分阶段深化：接下来至春节前还会有清晰的轮动节奏，12月中下旬随着《阿凡达：火与烬》等重磅进口片上映，其参投、发行关联企业有望承接资金成为轮动焦点；2026年1月进入春节档预期炒作关键期，主控《惊蛰无声》的中国电影、主投《飞驰人生3》的光线传媒等手握春节档重磅影片的公司会成轮动核心；1月下旬后资金还会向博纳影业等有潜力的中小内容标的扩散，形成内容端内部的补涨轮动 。

整体来看，年前贺岁档、跨年档、春节档密集衔接，票房预期持续释放，资金会在制作、发行、院线等不同环节的个股间流转，轮动行情大概率贯穿至春节档期间。

2025年年前电影板块轮动，核心是档期爆款催生的票房红利、政策与行业基本面改善，再叠加资金主动布局，多重因素推动资金在内容制作、发行、院线等不同环节个股间流转，具体原因如下：

1. 档期爆款密集，票房红利持续释放：贺岁档《疯狂动物城2》票房迅速突破28亿元，刷新进口动画片票房纪录，后续《阿凡达3》预售票房破5亿元，业内预测其国内票房冲击80 - 100亿元。且2026年春节档还集结了《蛟龙行动》等多部重磅IP续作，预售表现亮眼。这些影片带动票房预期飙升，先让发行方中国电影领涨，再传导至参投方博纳影业，最后扩散到院线股，推动板块轮动。

2. 政策与行业基本面双重助力：多地政府发放累计超1.3亿元观影消费券，让获补贴影院上座率平均高出20%，直接激活观影需求。同时行业整合加快，中小影院加速出清，TOP5院线票房占比从45%提升至52%，万达电影等龙头院线份额扩大，且影院卖品、广告等非票收入占比提升，盈利稳定性增强，为院线端参与轮动提供支撑。另外IP衍生业务爆发，像《疯狂动物城2》衍生品收入占比达票房的30%，拓展了盈利空间，也带动相关企业加入轮动。

3. 资金主动布局推动板块内流转：当前市场整体震荡，影视板块成为资金避险与博取收益的选择。北向资金对龙头院线加仓，持股数较上季末增加41.40%；社保基金、保险资金也增持光线传媒、中国电影等标的。同时机构密集调研相关企业，公募基金也加仓传媒板块，这些资金在内容制作、发行、院线等优质标的间切换，进一步强化了轮动行情。

来源：看世界一点号